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新一輪財富蒸發來臨?
文章類型:談商論道 瀏覽次數:847 發布時間:2016-04-15 16:22:39

轉載自:中金在線  


全球貨幣超發

當前,全球似乎陷入了一個“怪圈”——全球央行幾乎無一不在放水,然而危機后的“去杠桿”進程早就讓實體部門失去了大幅借貸“胃口”,因此流動性便將金融資產的價格越吹越高。

海通證券李迅雷表示,目前我國一年期存款利率為1.5%,貸款利率為4.35%,信譽高的企業發債成本已降至3%,但GDP增速仍接近7%的水平,就是利率降幅大于經濟降幅的情況。如果一國經濟下行了,理論上利率也會下行。但若是利率下行的幅度大于經濟下行的幅度,就可能意味著市場上“閑錢”多了。

近年我國貨幣供應增長較快,但經濟增速卻不斷下降,金融與實體之間背離日益擴大。2015年,我國廣義貨幣M2增速為13.3%,名義GDP增速為6.3%,前者比后者高出七個百分點。

2001-2015年,我國固定資產投資額的年均增速為22%,M2的年均增速為16%,這說明M2并不虛,只是如此龐大的投資規模以及與之相伴的貨幣規模,所創造出的經濟增加值偏少了。

新一輪財富蒸發正在來臨

我們都有一種明顯的感覺:現在蔬菜、豬肉價格等都在漲,生活成本提高。對于物價的上漲,老百姓都有切膚之感。另一方面,房價更是節節高升,讓普通購房者叫苦不迭。

貨幣量超發,流動性過剩帶來的直接影響就是消費居民的收入增加而物價隨之上漲。通貨膨脹對于普通居民來說,最大的傷害是對貨幣儲蓄的傷害。

須知,高收入者的資產則一般表現為房產、公司、廠礦等固定資產,儲蓄也不會太多;而以貨幣形式儲蓄最多的,卻是普通居民。所以,流動性過剩威脅最大的也正是普通居民。

我們的“財富”是如何被“貨幣”洗劫的?

《跨界戰爭》作者水木然認為,資本吞噬財富可以分為3個階段:第一階段:貨幣超發;第二階段,現金緊缺;第二階段:抄底收購。

第一階段:貨幣超發

企業不斷擴大生產要求勞動者加班干活,生產出大量產品。勞動者雖然創造了大量財富,但根本沒有那么多錢去消費。于是這就造成商業的不流通,產能過剩。

此時,宏觀經濟被診斷為內需不足,開始實行寬松貨幣和貨幣超發的政策。當內需不足而產品又大量積壓時,采用刺激貨幣的政策是最危險的。

在實體產業衰退、金融杠桿無處不在的情況之下,大量貨幣四處亂竄,尋找“價值洼地”,只會投入到剛需產品,比如住房、食品的價格在不斷上漲。沖進樓市,會造成樓市漲;沖進快消品市場,就會導致物價漲。

于是,在實體經濟蕭條的時候,金融行業卻異常火爆,貨幣流向到了哪里,機會就指向哪里。所以,即便是經濟處于低谷時期,仍有人因為善于投機而成為富翁。

第二階段:現金緊缺

超發和寬松出來的錢全部都涌向了投機行業,而不是實體經濟和新興產業,于是熱錢都變成了各種金融產品(現在的房子也是一種金融產品);最缺現金的實體行業沒有得到錢,最缺現金的創新型企業更無法得到錢。

對于傳統企業來說,既然產品開始不流動、利潤趨于刀片般薄弱。就只有依靠不斷擴張的債務維持。而部分新興企業,則完全依靠資本市場的錢在“戰略性”發展。顯然,債務是拆東墻補西墻,融資是用今天的小錢博明天的大錢,大家都在賭“未來”!于是我們身上背負的包袱就越重。

當人們高喊現金為王的時候,其實已經是非常緊缺現金了。

第三階段:抄底收購

陷入債務危機的傳統產業,不僅債務負擔越來越重,還得遭受多重擠壓,苦苦掙扎,隨時面臨破產清算的風險,到了一定程度只能被收購或者吞并。

最后的勝利者,是那些在危機高峰時期能夠獲得低息貸款的人,或者那些還僥幸擁有足額現金的人。

而同時,那些跟風進入股市、樓市試圖發財的人,如果不能及時找到接盤者,成為時代的犧牲品!而這一類人,往往是這些普通人。


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